我之前在文章中寫過，我的投資方法叫推手投資，攻防兼備。推手投資要“傾聽”市場，尤其是要聽到市場週期的“迴聲”。有些人問我，現在周期到底在哪裡？我說我怎麼可能說的那麼清楚呢？這跟個人的聽勁有關係，你要練習這種聽勁啊。我說了，你也不用練了。再說，也許你的聽勁比我的好呢！知道我說的是什麼的人，早就按他們聽到的市場週期調倉了。

不過這些人又說，你這樣還不如不說。

那就說一點吧，其實，那天我寫那篇文章的時候，主要想的是美國利率的升高，這個對股市，對各國的貨幣，經濟都有很大影響。怎麼影響，我就不說了，已經看到一些了。

另外上週五美股中主要是幾支中概股大跌，因為高盛和大摩在平倉，平的是一個“家庭投資機構”的倉。這個家庭機構，是一個叫比爾黃的韓國人建的，但在高盛、大摩、野村、瑞信、瑞銀等銀行借了不少錢加了槓桿，這幾個中概股由於政策影響都跌，另外一支美股Viacom 正好趕上稀股也跌，幾支本來還算分散的股竟然跌到一起，比爾黃借了這麼多錢，這個時候就被幾家追保，他無力補保，借他錢的券商就得賣他的倉把借出去的錢趕緊收回來。高盛和大摩下手早，據說沒什麼損失。野村損失20億美元，而瑞信則可能損失40億美元以上。

這個案例裡面的事很多，一方面借他錢的幾家銀行看來是巨額借款，跑得快的似乎是風控不錯，不過借給這個有前科的人這麼多錢也說明有問題，跑的不快的說明風控水平也有問題。這些就不說了。

這個比爾黃的投資問題，和我之前寫過的東西有關係：第一，風險控制的不好，組合裡沒有幾隻票，不夠分散，且都是中概股，之前就都顯示出有政策風險和財務風險，整體大跌可能性不小。又沒有及時看住Viacom 最近釋股的風險。推手投資，總是要站穩，不能有個站不穩的漏洞，這個漏洞被槓桿放大，成了大漏洞，被市場這個大野獸一推就倒了。

第二呢，是這個人，是老虎基金培養出來的虎仔，所以自然很牛的樣子。原來做內線交易已經被香港證監會不許再做交易，說明這個人有鋌而走險的本性。但是這個人的成功，就是Nassim Nicholas Taleb說的自以為很厲害，無非是被隨機欺騙的傻子。風險看不好，就是沒看見所有的情景。如果把所有的情景考慮到，很多時候他就會輸的精光，平均來說並不是什麼大家認為的優秀的投資者。